Les banques centrales mondiales ont encore accéléré leur rythme d’acquisition de réserves en or. Comment expliquer cette ruée vers le métal jaune et qu’indique-t-elle ?
Les banques centrales accumulent de l’or à un rythme frénétique
En 2022, les banques centrales avaient déjà battu leur record d’accumulation d’or, et il sera semble-t-il battu en 2023. Selon des données partagées par le World Gold Council, huit banques centrales ont ajouté 50 tonnes d’or à leurs réserves en juin dernier.
C’est la Pologne qui s’est montrée la plus friande d’or, puisque le pays a ajouté 19 tonnes d’or à ses réserves. Derrière elle, la Chine a poursuivi ses achats massifs pour le septième mois consécutif. Elle a mis la main sur 16 tonnes du métal jaune. Parmi les autres acheteurs, on peut citer Singapour (4 tonnes), la Russie (3 tonnes), l’Inde (2 tonnes) ainsi que le Kirghizistan (2 tonnes). La Turquie, en grande difficulté économiquement, a choisi de vendre une partie de ses réserves en or. C’est aussi le cas de l’Ouzbékistan et du Kazakhstan.
La ruée vers l’or devrait par aileurs continuer. Selon une étude du World Gold Council, près d’un quart des banques centrales compte continuer à acheter de l’or sur les douze prochains mois. Comment expliquer cette accumulation ?
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Les raisons de cette nouvelle ruée vers l’or
L’or est l’actif de réserve par excellence, celui vers lequel les banques centrales du monde se tournent dans des contextes d’instabilité économique. Cette ruée vers le métal jaune est donc indicatrice de l’environnement économique macro, particulièrement incertain depuis la crise du Covid-19. Il faut y voir aussi une conséquence directe de la guerre en Ukraine, et de la « dédollarisation » progressive du monde.
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a déclenché des sanctions importantes de la part de la communauté internationale. Avec une mise en lumière particulièrement nette : le système actuel, qui repose sur le dollar et les banques privées, laisse les banques centrales vulnérables à des sanctions. Depuis, les appels à la « dédollarisation » se sont multipliés, et le recours à l’USD tend à diminuer. Une tendance que pointe également le rapport du World Gold Council :
« Les opinions des banques centrales en ce qui concerne le futur du dollar des États-Unis sont plus pessimistes que lors des sondages précédents. »
La moitié d’entre elles estime en effet que le pourcentage des réserves en USD atteindra 40 à 50 % d’ici à 5 ans.
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Or et cryptos : l’avenir de la finance ?
Cet intérêt se retrouve par ailleurs en conjonction avec le secteur des cryptomonnaies, qui devient semble-t-il un des piliers de la dédollarisation. En janvier dernier, la Russie et l’Iran – tous deux fortement sanctionnés économiquement – confirmaient leur volonté de créer un stablecoin adossé à l’or. Même scénario du côté du Zimbabwe, où l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) adossée à l’or avait été confirmée en avril. Preuve de cet intérêt grandissant, la capitalisation des stablecoins adossés à l’or a explosé ces derniers temps. Elle a ainsi dépassé le milliard de dollars à l’automne.
Comme dans toutes les périodes historiques d’incertitude économique, l’or tire donc son épingle du jeu. Mais cette fois, il semblerait que l’évolution des technologies financières lui permette d’être associé à des actifs novateurs. Et les prévisions des banques centrales montrent qu’il s’agit d’une tendance de fond.
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Source : Gold.org
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Marine Debelloir
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